據美國彭博新聞社報道，美國高盛集團10月12日發布的最新研究顯示，關稅對美國消費者價格的傳導已進入加速期，這不僅給美國國債市場增添不確定性，更意味著美國消費者正成為關稅成本的最終主要承擔者。高盛經濟學家埃爾西·彭與戴維·梅里克爾在報告中測算，截至今年6月，除了美國企業為維持市場份額仍承擔64%的關稅成本，消費者承擔22%；若最新一輪關稅延續既往模式，到年底消費者負擔比例將飆升至55%，企業承擔比例則降至22%。

　　高盛集團的報告還指出，美國政府通過一系列關稅及貿易限制措施打亂了全球貿易秩序，盡管美國政府官員堅稱貿易伙伴會承擔關稅成本，但實際情況是美國進口商需向美國海關及邊境保護局繳納關稅，而當企業將關稅成本轉嫁時，消費者將面臨更高的商品價格。

　　部分美國國內生產商借關稅壁壘伺機漲價，進一步加劇通脹壓力。明尼阿波利斯聯邦儲備銀行刊文稱，定價數據顯示，關稅正在產生逐步顯現的影響，美國消費者面臨的物價仍在上漲。哈佛商學院定價實驗室的“關稅追蹤器”每日監測美國大型零售商銷售的35萬多種商品價格。研究顯示，受關稅影響的進口商品平均漲價約5%，美國本土商品價格同樣高于常規水平，美國本土商品還出現明顯“跟漲效應”，在進口依賴度超50%的品類中尤為突出。

　　美國經濟分析局的數據顯示，作為美聯儲核心通脹指標，8月美國核心個人消費支出（PCE）價格指數同比上漲2.9%，為2月以來新高水平。高盛集團預測受關稅推動，年底該指數將升至3%，今年以來關稅已累計推升核心個人消費支出價格0.44%。上游生產端的成本壓力更為顯著，美國勞工統計局8月發布數據顯示，7月生產者價格指數（PPI）環比漲幅0.9%，為2022年6月以來最大漲幅；同比漲幅達3.3%，遠高于6月份的2.3%和市場預期的2.6%，為今年2月以來最高水平。美國有線電視新聞網指出，生產商成本的急劇上升，預示著更高價格將很快轉嫁給消費者。

　　耶魯大學預算實驗室日前發布研究顯示，新加征關稅已將美國平均有效關稅率推升至18.3%，創1934年以來最高水平。該實驗室評估，這些加征關稅預計今年將使美國家庭平均額外支出增加2400美元，其中服裝、鞋類價格短期內可能分別上漲38%和40%。更值得關注的是，關稅本質上屬于累退稅，在短期內尤為明顯。這意味著，如果以稅負占收入的比例衡量，收入最低的家庭承擔的關稅負擔會遠重于收入最高的家庭，這無疑將進一步加劇社會分配不公。

　　分析認為，美國關稅政策的負面效應正持續顯現。研究公司FWDBonds首席經濟學家克里斯·魯普基表示：“生產商正承受通脹炙烤，將關稅成本轉嫁給早已疲憊的消費者只是時間問題。”美國哥倫比亞大學教授勞拉·費爾德坎普認為，美國貿易保護主義行徑不僅直接加重國內民眾生活負擔、推高通脹，更擾亂全球供應鏈穩定。