更精準發揮“保險+期貨”作用

　　本報記者 祝惠春

　　2月22日，中央一號文件發布，提出優化完善“保險+期貨”模式。自2016年至今，“保險+期貨”連續每年寫入中央一號文件。

　　長期以來，農產品市場“看天吃飯”，價格風險一直缺乏有效對沖手段。“保險+期貨”模式，就是融合發揮保險業與期貨業各自優勢，將期貨市場功能發揮和農業風險管理相融合，讓涉農企業、農民專業合作社及農民通過金融工具來規避價格風險、保障收益，提升生產積極性，助力產業穩定發展。“保險+期貨”的成熟非一時一日之功，目前已進入全面推廣期，將按照中央一號文件的要求，在總結經驗中不斷優化完善，以期形成適合中國國情的農業風險管理模式。

　　破解種養風險為農解憂

　　2021年底，期貨業傳來好消息：我國天然橡膠“保險+期貨”項目入選全球減貧最佳案例，并被收錄進南南合作減貧知識分享網站——中外減貧案例庫及在線分享平臺。

　　該項目由海南白沙縣政府和新湖期貨、人保財險合作，在上海期貨交易所支持下，利用金融衍生品工具來保障膠農收入。2017年6月該項目創立了國內首單天然橡膠“保險+期貨”精準扶貧項目保單。近五年來，總承保現貨數量近3萬噸，共產生賠付2076萬元，助力白沙縣脫貧摘帽。該項目還幫助了當地橡膠產業升級。白沙縣政府投入資金開發了“天然橡膠生產銷售管理平臺”，采用二維碼掃描及云端存儲技術進行收膠數據的采集和匯總，創新探索鄉村產業數字化。

　　這個獲獎項目是我國“保險+期貨”的一個縮影。近年來，“保險+期貨”在精準扶貧、農產品價格風險管理方面取得了積極成果。2021年，上海期貨交易所天然橡膠“保險+期貨”及場外期權試點項目總計賠付1.15億元。2021年鄭州商品交易所在白糖、蘋果、紅棗、花生、棉花品種上支持開展項目21個，保費總計2.2億元，提供風險保障金額50.95億元。大連商品交易所將“保險+期貨”試點納入“大商所農保計劃”，項目個數同比增長83%，為歷年最多。

　　更閃亮的是，“保險+期貨”中的期貨價格得到國家層面認可。2021年6月，財政部、農業農村部、銀保監會三部門聯合發布《關于擴大三大糧食作物完全成本保險和種植收入保險實施范圍的通知》。據悉，已出臺收入保險方案的省份均采用期貨價格作為保額和核賠的厘定因子。13個試點省份中，黑龍江、山東和安徽開展完全成本保險和收入保險，吉林和內蒙古開展完全成本保險等。該政策出臺和部分省份采用期貨價格落地收入保險，表明國家已通過中央財政直接補貼的方式全面試水收入保險，“保險+期貨”收入保險模式已納入國家政策性農險試點的戰略布局。

　　模式創新提升服務能力

　　記者采訪中了解到，更多“保險+期貨”優化模式和相關金融產品在實踐中涌現。

　　在生豬養殖業，養殖戶同時面臨成本端飼料價格上漲和銷售端生豬價格下跌的風險，傳統單一型的風險保障無法滿足行業的風險管理需求。按生豬出欄體重、料肉比以及養殖飼料配比情況，將生豬、玉米、豆粕按一定比例擬合成生豬收益指數應運而生，用于綜合保障企業在成本端和銷售端的價格風險。大地期貨有限公司及其風險管理子公司，為河南省漯河市郾城區胡貴龍等38戶中小養殖戶提供價格保險。由養殖戶向保險公司購買生豬收益指數保險；保險公司向大地期貨風險管理子公司購買場外期權實現再保險；到期后，若生豬收益指數低于目標價格時，參保養殖戶獲得差額賠付。這個模式設計兼顧養殖企業成本端和銷售端，為養殖戶提供更加全面的價格風險保障。

　　在果業，鄭商所創新基于“保險+期貨”的蘋果收入保險模式，發展立體化農業風險管理體系。2021年，我國首單蘋果“保險+期貨”收入險落地陜西黃陵縣，以產量端和價格端的雙重保險，為607戶果農提供8747元/畝的保險金額，幫助果農有效規避因自然災害減產和銷售價格下跌造成的收入損失，不僅為特色林果作物收入保險項目積累經驗，而且對加快農業保險由“保成本”“保價格”向“保收入”轉型升級具有借鑒意義。

　　2021年，上期所創新14個天然橡膠“保險+期貨”場外期權試點項目，海南橡膠、云膠集團和廣墾橡膠等產業龍頭企業將場外期權產生的正收益通過“二次結算”的方式補貼給割膠農戶，既保障了割膠農戶的收益，又保障了膠企有穩定的橡膠原材料來源，從而發揮龍頭企業產業的帶動和輻射作用，促進當地橡膠產業發展。

　　雖然模式創新帶來了保險服務能力提升，但是，“保險+期貨”在實踐中也面臨一些挑戰。由于“保險+期貨”模式服務主體是廣大農戶、養殖戶及各類新型農業經營主體，參與主體涉及保險公司、期貨及風險管理子公司兩大主體，試點過程中還往往需要政府部門的全程參與。一個項目的落地，牽涉人員廣，業務流程鏈條長，模式涉及的產品和業務模式均具有創新性，這對于政府、保險公司和農戶都需要經歷一個普及和學習的過程。目前，暫時還沒有形成一個互聯互通，高效共享的業務流程準則，這是未來“保險+期貨”模式繼續做大做強需要面對的挑戰之一。

　　其次，現行“保險+期貨”項目的保險標的多為期貨合約，利用期貨價格作為承保和理賠的關鍵依據，這就存在基差風險無法完全規避問題、收入保險的保障金額較難合理確定、保險保障周期與期權期限無法完全匹配、再保險途徑較單一等問題。

　　業內專家表示，鄉村振興需要“保險+期貨”發揮更精準作用。2022年優化完善“保險+期貨”模式，著重是豐富項目品種、擴大項目規模、優化項目合約設計，提升項目的影響力和惠及面。另外，要進一步拓寬保費來源，引入財政支持，建立穩定的財政資金投入機制，增強“保險+期貨”的可持續性與可復制性，這也是“保險+期貨”項目擴面提質的重要保障。

　　提供“菜單式”投保服務

　　“保險+期貨”項目的保費來源，一般包括政府補貼、服務主體自繳及其他渠道補貼、期貨交易所支持等。目前正在動態進行結構優化。以鄭商所為例，2021年項目保費總計2.2億元，鄭商所支持54.5%(比2020年降低12.6%)，財政補貼27.33%(比2020年增加14.4%)，農戶自繳11.3%(比2020年增加4.2%)。由此可見，交易所資金杠桿作用突出，同時也彰顯了地方政府對“保險+期貨”的充分認可。目前，湖北、湖南和廣西等省份的財政、農業農村等相關部門已經明確表示在2022年將安排財政資金與期貨交易所積極合作重點支持域內“保險+期貨”項目的落地實施。

　　業內人士表示，“保險+期貨”項目若要實現更大覆蓋面、更高數量級的推廣，在農民合理負擔的前提下，需要中央和地方各級政府提供更好財政支持。這就需要大力推動中央財政整合政策性農業保險和大災保險等補貼資金，按農民投保需求靈活調整財政資金向收入保險傾斜，為農民提供“菜單式”投保服務，提高農民投保意愿。

　　此外，還需要深化大眾對期貨的認知。雖然目前已有部分省份采用期貨價格落實收入保險，但中央試點收入保險的區域仍然較少，且部分省份應用期貨價格的基本邏輯還有待完善。因此，要鼓勵保險公司在開展收入保險過程中，基于“價格發現”功能參考或采用期貨價格作為保險產品的定價和理賠依據；推動中農再統一處理收入險賠付風險，形成收入保險的運行閉環，為試點項目擴大、深化及總結提供業務基礎。

　　鄭商所相關負責人表示，2022年將圍繞優化完善“保險+期貨”模式，繼續鞏固前期項目建設成果，立足更好發揮期貨定價、風險分散功能推進業務模式創新升級，同時積極聯合省級農險或金融主管部門實施項目，擴大“保險+期貨”覆蓋面和惠及主體。大商所則將聚焦服務國家“大豆振興”計劃并綜合考慮玉米收入保險和完全成本保險布局，持續探索收入保險的有效模式，更好幫助農民保收增收；加大對生豬“保險+期貨”項目的支持力度，特別是中小養殖農戶的風險保障效能發揮。