美國在金融方面具有一系列優(yōu)勢，金融市場高度發(fā)達(dá)、債券市場規(guī)模龐大、衍生品市場占據(jù)領(lǐng)先、壟斷全球金融基礎(chǔ)設(shè)施、主導(dǎo)國際主要金融機構(gòu)、更是享有貨幣霸權(quán)，這意味著美國在國際金融博弈中占據(jù)了有利的地位。近幾年，美國對華從貿(mào)易戰(zhàn)、技術(shù)戰(zhàn)擴展至金融遏壓，明顯加大了對華國際金融競爭。

　　第一，聚焦中國金融基礎(chǔ)設(shè)施。美國將中國發(fā)展替代支付系統(tǒng)視為規(guī)避美國金融制裁和美元體系的潛在挑戰(zhàn)。美國國會發(fā)起《針對中國金融機構(gòu)與俄羅斯金融機構(gòu)支付、核算、結(jié)算交易制裁法案》，建議凍結(jié)或禁止為俄羅斯金融機構(gòu)提供交易服務(wù)的中國金融機構(gòu)相關(guān)的任何美國賬戶，禁止俄羅斯通過人民幣跨境支付系統(tǒng)CIPS進(jìn)行任何交易。

　　第二，企圖規(guī)鎖人民幣發(fā)展空間。美國將數(shù)字人民幣的興起視為中國在金融領(lǐng)域彎道超車的路徑，明確稱不能讓中國獲得數(shù)字貨幣優(yōu)勢，不僅在七國集團框架下發(fā)布央行數(shù)字基本原則和核心特征，借此掌握未來央行數(shù)字貨幣規(guī)則涉及話語權(quán)，而且以“數(shù)字威權(quán)”“不注重隱私”“中國仍有嚴(yán)苛資本管制”等抵制數(shù)字人民幣。美國國會發(fā)起的《對絲綢之路法案說不法案》要求美國務(wù)院對數(shù)字人民幣發(fā)出警告，要求美商務(wù)部長就數(shù)字人民幣服務(wù)貿(mào)易的網(wǎng)絡(luò)向相關(guān)國會委員會報告，并要求商務(wù)部長報告有關(guān)數(shù)字人民幣的貿(mào)易執(zhí)法行動，要求美國貿(mào)易代表報告數(shù)字人民幣對貿(mào)易和投資協(xié)定的影響，要求管理和預(yù)算辦公室為轉(zhuǎn)移、存儲或使用數(shù)字人民幣的機構(gòu)制定標(biāo)準(zhǔn)和指南，要求任何通過外國軍事融資計劃獲得援助的外國政府披露其是否使用數(shù)字人民幣作為結(jié)算或儲備貨幣。

　　第三，妄圖消除中國在國際金融機構(gòu)的影響力，甚至欲在極端情況下將中國剔除出國際貨幣基金組織(IMF)等國際經(jīng)濟組織。美國國會發(fā)起的《2023年中國匯率透明度法案》要求國際貨幣基金組織美國執(zhí)行董事倡導(dǎo)提高中華人民共和國匯率安排的透明度和監(jiān)督，《2023年中國貨幣責(zé)任法》將指示財政部長要求IMF的美國代表反對增加用于確定特別提款權(quán)(SDR)價值的人民幣的權(quán)重。《2023年中國金融威脅緩解法》要求財政部長在頒布后一年內(nèi)研究并報告美國和全球經(jīng)濟對中國金融部門變化的金融風(fēng)險敞口，指示財政部長與聯(lián)邦儲備系統(tǒng)理事會、證券交易委員會、商品期貨交易委員會和國務(wù)院開展磋商以進(jìn)行研究。《2021年特別提款監(jiān)督法案》還限制他國在IMF將本國SDR轉(zhuǎn)換成人民幣資產(chǎn)，以遏制人民幣影響力的快速提升。

　　這些反華法案未必都能通過，但其數(shù)量和審議速度均顯示出美國將采取更多極端手段對華金融遏壓的態(tài)勢。

　　一方面，這是美國對華經(jīng)濟系統(tǒng)競爭的需要。一直以來，中國的經(jīng)濟優(yōu)勢在產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，中國增長的金融實力更被美國視為洪水猛獸。美國要利用金融優(yōu)勢構(gòu)建新的經(jīng)濟生態(tài)系統(tǒng)，對華展開長期競爭。特別針對中國推廣人民幣等動搖美元體系的挑戰(zhàn)進(jìn)行竭力遏壓，避免中國從產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)優(yōu)勢上升為可與美國相抗衡的金融體系優(yōu)勢。

　　另一方面，隨著數(shù)字貨幣、替代支付平臺等技術(shù)的興起，加大美元為基礎(chǔ)的金融體系的離心力。顛覆性新技術(shù)推動的數(shù)字人民幣，威脅到美元的主導(dǎo)地位和美國霸權(quán)。數(shù)字貨幣和支付工具，提供了更快捷的支付手段，更多元化和投機性的投資組合途徑。無論是去中心化的虛擬貨幣還是主權(quán)性質(zhì)的央行數(shù)字貨幣，都以其便捷的跨境支付，不同程度地影響著以美元為主導(dǎo)的支付體系。

　　美國戰(zhàn)略界普遍認(rèn)為，如果中國依托數(shù)字人民幣構(gòu)建大規(guī)模跨境支付體系且該體系成為銀行間首選的轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)，那么將削弱美元計價的國際貿(mào)易和資本流動份額，沖擊美元在國際交易中的普遍應(yīng)用。因此，美國加大對華國際金融競爭。上述態(tài)勢不僅涉及中國對美金融利益，更關(guān)系中國全球經(jīng)濟影響力和國際聲譽，影響中國未來金融發(fā)展的國際空間和外部環(huán)境。而兩國金融摩擦的殺傷力將明顯大于貿(mào)易摩擦，金融市場的劇烈震蕩將帶來系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

　　對中國而言，美國加大國際金融競爭，使得中國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境被擾亂的風(fēng)險上升。美國遏壓使中國遭遇超出傳統(tǒng)金融范疇的戰(zhàn)略性擠壓，經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境更具挑戰(zhàn)性。若要繼續(xù)與美國主導(dǎo)的體系進(jìn)行互動，將面臨異常嚴(yán)苛的規(guī)則制度門檻，付出額外的經(jīng)濟代價。若要另起爐灶，難度則可能大于美國鞏固體系、提供公共產(chǎn)品的成本，處于非對稱體系競爭的不利地位。在這種情況下，中國的企業(yè)愈發(fā)難以通過美國主導(dǎo)的市場獲得長期動力和資金支持，企業(yè)海外發(fā)展的成本和風(fēng)險陡增。上述態(tài)勢也可能使得發(fā)達(dá)國家僅滿足維持與中國貿(mào)易關(guān)系，而不愿加強與中國金融和政治聯(lián)系。

　　對美國而言，金融體系的調(diào)整也讓其自身面臨多重風(fēng)險。與中國金融的割裂可能會影響美國金融機構(gòu)資本的跨境配置、國際支付系統(tǒng)和資產(chǎn)價格。美國金融機構(gòu)面臨更大監(jiān)管負(fù)擔(dān)和更高運營成本，其在部分跨境經(jīng)營中相對其他國家更為復(fù)雜。若歐洲和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟體不采取類似措施，則美國金融機構(gòu)將處于劣勢，進(jìn)而選擇將部分業(yè)務(wù)和資產(chǎn)移出美國司法轄區(qū)，以避免被管制。從其國內(nèi)看，美國銀行的融資成本會增加，盈利能力將下降，且其向私人部門提供的信貸將減少。

　　對全球而言，金融割裂可能在較長期內(nèi)加劇宏觀金融波動。從長期看，隨著新興國家在全球經(jīng)濟中的分量不斷上升，國際金融體系長期演變是不可避免的，它需要更好地反映新興國家的經(jīng)濟分量。美國強行逆轉(zhuǎn)這種趨勢，就可能出現(xiàn)全球經(jīng)濟碎片化的災(zāi)難性情景，這些溝壑和裂痕使得各國相互貿(mào)易和投資時采取排他規(guī)則，不僅會抹殺科技傳播的效益，也抹殺了各國的專業(yè)化。進(jìn)一步的金融割裂還可能限制跨國分散風(fēng)險，從而加劇資本流動和宏觀金融波動。

　　金融動蕩對新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的影響明顯大于對發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的影響。金融市場壓力的出現(xiàn)使新興經(jīng)濟體央行的任務(wù)變得更加復(fù)雜。在當(dāng)前通脹高企、金融環(huán)境趨緊的環(huán)境下，新興經(jīng)濟體央行既需要化解金融風(fēng)險，又需要實現(xiàn)價格穩(wěn)定的目標(biāo)，在市場承壓期間可能面臨復(fù)雜而艱難的權(quán)衡取舍，這可能會帶來更復(fù)雜的宏觀金融穩(wěn)定風(fēng)險。

　　(經(jīng)濟日報)