2月5日，今年首次降準落地。此前，中國人民銀行行長潘功勝在1月24日舉辦的國新辦發布會上宣布，2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性1萬億元。

　　在專家看來，降準有利于支持一季度經濟開好局。在內外部環境仍有不確定性的背景下，央行選擇年初降準0.5個百分點，釋放約1萬億元中長期流動性，體現了貨幣政策繼續做好逆周期調節、鞏固經濟恢復向好的基調，給市場吃下“定心丸”。

　　仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟表示，降準穩住了市場關于全年增長目標的預期。過去兩年經濟平均增速大約是4%，市場機構普遍預計，2024年要實現5%左右的GDP增長目標，需要政策加大力度。此次法定存款準備金率下調幅度由0.25個百分點加倍至0.5個百分點，反映出貨幣政策支持力度增大，有效保持了銀行體系流動性合理充裕，增強金融機構服務實體經濟的能力，更好挖掘國內需求，激發市場活力。

　　“降準有助于打好‘組合拳’，體現宏觀政策取向一致性。”龐溟進一步表示，中央經濟工作會議強調要增強宏觀政策取向一致性，強化政策統籌，確保同向發力、形成合力。此前財政部增發了1萬億元國債，大部分實物量會體現在2024年，央行也新增了5000億元抵押補充貸款(PSL)額度，用于支持保障性住房、平急兩用公共基礎設施建設、城中村改造，存量政策將持續體現經濟帶動效應。這次降準也是宏觀政策取向一致性的體現，有望與前期政策形成合力，進一步推動經濟回升向好。近期，財政部還表示將繼續安排一定規模的地方政府專項債券，適當增加中央預算內投資規模，發揮好政府投資的帶動放大效應，央行及時降準也能為后續系列穩需求、穩增長政策營造適宜的流動性環境。

　　招聯首席研究員董希淼認為，在年初，特別是春節前以較大的幅度降準，既向市場注入較多長期資金，又降低銀行資金成本，引導銀行加大信貸投放并繼續向實體經濟減費讓利。“降準作為傳統的重量級貨幣政策工具，具有較強的信號意義，有利于增強社會信心和底氣。而且，降準體現了政策的加力，‘真金白銀’激勵金融機構增加對實體的資金投入，有助于國內經濟基本面不斷恢復向好，從根本上提振市場信心。”

　　市場人士分析，此次降準有利于確保流動性合理充裕。近期，諸多因素影響市場流動性：一是政府發債繳款，去年四季度增發1萬億元國債以及地方再融資專項債，年末財政庫款較三季度末反季節上升2000多億元。二是新增存款繳準，去年四季度新增存款3萬億元，往年1月還會新增3萬多億元，按7%的法定存款準備金率估算，繳準規模在4000億元以上。三是節前取現需求，從歷年情況看規模可能超2萬億元。2020年以來，人民銀行每年春節前都安排降準，既能補足銀行體系流動性缺口，又能利用節后回籠的現金繼續支持銀行信貸投放，發揮“一箭雙雕”效果。

　　此外，足量流動性供給有利于穩住貨幣市場利率。龐溟表示，一般情況下，信貸投放得多、流動性消耗得快，容易導致資金面收緊，抬高市場整體利率水平。央行此次降準，保證了春節前后的流動性合理充裕，預計將有力維護貨幣市場利率平穩運行，穩定銀行負債端成本，加之支農支小再貸款再貼現利率調降、存款利率市場化改革推進等措施，這些都將為實體經濟降成本創造更多空間。

　　本報記者 馬春陽