注冊制下“看門人”更須盡責

　　李華林

　　近日，某公司因可能存在同一資產二次上市、發行定價較高等問題陷入輿論漩渦。如何促進券商等中介機構履職盡責，把好質量關，真正具備與注冊制相匹配的執業理念和專業能力，成為市場討論的熱點話題。

　　作為“看門人”，嚴把關口、守好大門，是中介機構應盡的職責和義務。尤其是全面注冊制的到來，將選擇權交給市場，對中介機構的“看門”水平提出更高要求：投資者需要中介機構“火眼金睛”，辨別真偽、挖掘價值，提供更優質的投資標的；擬上市企業需要中介機構專業素養過硬，確保上市過程穩妥規范，成功登陸資本市場；監管部門需要中介機構切實發揮把關作用，從源頭上提高上市公司質量，奠定資本市場良好信用基礎。

　　不僅要選出合格的上市公司，更要選出優質的上市公司，“看門人”的責任無疑是重要的。但從實際情況來看，部分“看門人”的表現卻不盡如人意。有的中介機構對注冊制認識不足，認為注冊制意味著審核放松，試圖趁機將手中的不合規項目包裝美化后上市；有的中介機構依舊重數量而不重質量，以賺取更多傭金收入為最大執業目的，對企業造假等行為睜一只眼閉一只眼；還有的中介機構在“看門”時，不時“打瞌睡”甚至為虎作倀，主動幫助企業粉飾業績，淪為造假的幫手。

　　如此種種，折射出全面注冊制盡管落地已有大半年，部分中介機構專業水平依舊跟不上，責任意識不足，守法意識淡薄，尚未真正形成與注冊制相匹配的意識、能力。這既是對自身發展的不負責，也是對廣大投資者的不負責，更是對資本市場高質量發展的不負責。

　　當前，以全面注冊制改革為牽引，我國資本市場市場化、法治化和國際化改革不斷向前推進。中介機構連接投融資兩端，能不能真正把責任擔起來，關系著資本市場改革措施能否落地生效，直接影響著市場功能發揮和高效運行，是“活躍資本市場，提振投資者信心”的重要一環。

　　要當好“看門人”，首先得看好自己。中介機構需要真正提高認知，時刻繃緊審慎履職這根“弦”，從自身內控水平和公司治理入手，建立完善權責明確、相互制衡、有效監督的內部控制機制，強化制度執行力度和內部問責力度，努力提升守法合規意識和專業水平，確保發行人的“可投性”。否則，以“裝睡”和弄虛作假獲得的收益，終究經不起監管之問，最終只會砸了自家招牌，被市場拋棄。

　　僅靠自律作用有限，外部監管約束必不可少。注冊制絕不是“放任不管”，而是在“放”的同時加大“管”的力度。一方面要強監管，綜合運用現場督導、投訴舉報核查、監管執法等多種方式，壓實中介機構責任，督促其把好質量關。另一方面要重處罰，針對中介機構欺詐上市、協同造假等行為，要從行政、刑事、民事多層面進行問責，還可以考慮將其列入禁入黑名單。“看門人”既然不能看好門，就應該依法被逐出市場。

　　資本市場就像一個生態系統，需要身處其中的各方共同呵護：監管部門恪盡職守，“看門人”履職盡責，上市公司合規經營，投資者理性投資，這幾個要素缺一不可。唯有如此，一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場才能真正形成。（經濟日報）