作為全球重點發展的新興產業，光伏行業近兩年的迅猛發展讓不少外行人“眼紅”，相關產業鏈公司也在風口上順勢“起飛”，2022年申報上市企業井噴便可見一斑。背靠“金主”TCL中環(002129)，金剛石線生產商張家口原軾新型材料股份有限公司(以下簡稱“原軾新材”)也在申報上市企業行列，公司欲闖關創業板，并在近期披露了二輪問詢回復意見。據了解，原軾新材處于光伏產業鏈上游，產品金剛石線主要應用于光伏單晶硅切片，而在2022年底，單晶硅片價格暴跌，深交所直指原軾新材如何應對硅片行業出現的產能過剩問題。下游行業產品價格下跌、產能過剩，這是否會影響到公司業績成長性？3月21日，對上述問題，原軾新材方面在接受北京商報記者采訪時進行了正面回應。

　　下游硅片價格下降

　　2022年上市公司爭相跨界，“沾光伏必漲”也成為了A股的流量密碼，這足以見得光伏行業的火爆程度。早已身處光伏產業鏈的老板們則在心里笑開了花，訂單接到手軟，公司業績飆漲，這些都是常態。眼光長遠的潤陽股份、新特能源、阿特斯、原軾新材也率先打出了“上市牌”，要在這波紅利中去資本市場謀求更高的發展。

　　原軾新材在近期對外披露了二輪問詢回復，還更新披露了招股書。招股書顯示，原軾新材產品主要為電鍍金剛石線，主要應用于光伏單晶硅切片，金剛石線是光伏晶硅切片的重要耗材，能直接關系到硅片的切割成本與質量。不過，闖關IPO的關鍵階段，原軾新材卻被指下游硅片行業出現產能過剩。

　　據了解，原軾新材的主要大客戶是A股硅片龍頭TCL中環，該公司為原軾新材貢獻了超九成營收，可以說是原軾新材IPO背后的“金主”。不過，2022年10月，在第三方機構“熔斷式”報價的情況下，硅片龍頭TCL中環、隆基綠能也開始按捺不住，掀起了硅片“價格戰”，單晶硅片價格出現暴跌。

　　具體來看，2022年10月，TCL中環率先首次下調硅片價格，隆基綠能亦于2022年11月首次下調硅片價格。2022年12月，TCL中環、隆基綠能均再次下調硅片價格，TCL中環硅片價格年內整體降幅超23%，隆基綠能硅片價格年內整體降幅超27%。

　　這一情況也遭到了監管層的關注，深交所直指TCL中環等硅片龍頭企業最新發布的硅片價格顯著下降，原軾新材下游硅片行業開始出現產能過剩趨勢。而這一情況是否會影響公司未來業績成長性，無疑還需要原軾新材說明。

　　3月21日，原軾新材方面在接受北京商報記者采訪時表示，下游硅片價格的下調短期會在一定程度上傳導至上游，行業及公司2023年金剛石線產品的銷售價格面臨一定的下行壓力，但傳導效應并不呈現直接線性關系。同時，硅料價格在經歷前期因供需失衡所導致的連續上漲后，隨著新增產能的釋放，困擾整個光伏行業的硅料瓶頸得以緩解，硅料價格將逐步回歸至正常水平并帶動全產業鏈價格逐步止跌并趨于平穩。

　　從實際情況來看，2023年1月以來，硅片價格開始逐步止跌回升，不過還未恢復到2022年10月之前的水平。數據顯示，2022年10月末以來，M10和G12硅片價格累計降幅分別為17.94%、18.08%。CO-Found智庫秘書長張新原在接受北京商報記者采訪時表示，硅片行業的產能過剩會影響到上游企業的定價，不過目前產能問題得到了一些解決，該行業市場競爭也正趨于穩定。

　　金剛石線銷售均價大幅走低

　　下游產品價格大幅下跌的情況下，原軾新材面臨著公司主打產品銷售均價大幅走低的尷尬。

　　從產品收入構成上來看，2019-2021年以及2022年上半年，金剛石線為原軾新材貢獻營業收入分別約為4930.25萬元、3.1億元、6.57億元、4.48億元，貢獻營收占比分別約為88.16%、98.36%、98.82%、99.22%。

　　報告期內，原軾新材自產金剛石線的銷售均價分別為61.37元/公里、50.41元/公里、39.6元/公里、37.96元/公里，呈現大幅下降態勢。

　　3月21日，原軾新材方面在接受北京商報記者采訪時表示，從長期來看，在光伏行業降本增效的發展趨勢下，行業金剛石線產品的銷售價格在止跌并趨于平穩后預計仍將小幅下降。不過，總體來講，公司產品銷量的提升將抵消產品價格下降對收入及經營業績的影響，進而帶動公司主營業務收入及經營業績穩步提升。

　　財務數據顯示，報告期內，原軾新材實現營業收入分別約為5592.24萬元、3.15億元、6.65億元、4.52億元；對應實現歸屬凈利潤分別約為-4227.8萬元、1112.24萬元、2.35億元、1.23億元。

　　除了銷售均價大幅下降之外，原軾新材2022年上半年毛利率也出現了驟降，公司2021年毛利率為58.55%，而在2022年上半年則降至48.93%。獨立經濟學家、中企資本聯盟主席杜猛對北京商報記者表示，毛利率水平能夠體現公司產品的競爭力和盈利能力，企業核心產品毛利率如果下降，可能會對公司盈利能力帶來不利影響。

　　對于公司2022年上半年毛利率大降的原因，原軾新材方面對北京商報記者表示，主要系原材料價格上漲及新增產線首次投料較大使得產品材料成本有所增加，以及新增產能釋放不及預期導致產品工費成本有所增加進一步增厚了產品成本所致。

　　原軾新材方面具體談到，單位材料成本方面，2022年1-6月，公司產品單位材料成本由2021年的8.15元/公里提升至9.21元/公里；單位人工方面，由2021年的3.22元/公里提升至4.42元/公里；單位制造費用方面，由2021年的5.05元/公里提升至5.75元/公里。

　　此次謀求上市，原軾新材擬募資17.89億元，投向年產2800萬公里金剛石線鋸項目、研發中心建設項目、購買廠房等。

　　北京商報記者 馬換換