受今年A股權益市場拖累，規模居前的海外中國股票基金業績表現慘淡，截至目前僅一只實現正收益。不過，部分機構投資者對明年A股表現給出了樂觀預期。

　　多數海外

　　百億中國股票基金虧損

　　來自晨星的數據顯示，截至11月底，摩根資管旗下的摩根基金-中國A股機遇基金的C(累積)美元份額，2022年以來虧損21.2%。依照倫交所旗下路孚特數據，截至10月底，這只基金為海外規模最大的中國股票基金。截至12月2日，基金最新規模約385億元人民幣。

　　盡管目前依然深陷虧損，但是11月中國股票強勢反彈之后，基金的虧損幅度已經縮窄。上述C(累積)美元份額2021年虧損了2.9%，2020年凈值上漲了65.8%，2019年上漲46.3%，2018年凈值虧損了22.6%。以算術均值來看，過去三年，該份額仍錄得正收益。

　　我們再來看海外規模第二大的中國股票基金。安聯神州A股基金旗下的PT美元份額，截至12月2日，2022年以來凈值下跌35.85%。來自晨星的數據顯示，基金最新規模為51億美元，折合人民幣358億元。

　　摩根資管旗下的摩根基金-中國基金A(分紅)美元份額，截至12月2日，2022年以來凈值下跌28.98%。基金最新規模約53億美元。截至10月底，基金規模小于安聯神州A股基金，為海外第三大中國股票基金，但最新規模已經躍升第二。

　　歐洲巨頭施羅德投資旗下的施羅德國際精選基金-中國A股的A(累積)美元份額，截至11月30日，凈值下跌23%。基金最新規模40.62億美元。依照截至10月底的數據，基金為海外第四大中國股票基金。

　　宏觀經濟復蘇可期

　　日前不少全球機構發布了2023年的展望，機構對明年的A股表現給予樂觀預期。對股市的樂觀預期源于宏觀經濟。

　　例如，在日前舉行的媒體活動中，高盛首席中國經濟學家閃輝表示，預測明年中國經濟增速約為4.5%。經濟“三駕馬車”中，消費會成為拉動增長的主要驅動力。具體來看，娛樂、交通運輸等很多受疫情影響非常嚴重的地方，未來在開放之后恢復的空間較大。

　　閃輝介紹，消費驅動增長的潛力存在。因為居民的儲蓄率在過去這兩年上升了很多。收入增速下降了，大家在消費上變得更加謹慎。這種情況下，如果儲蓄率能夠慢慢恢復正常，消費有很大的空間。

　　閃輝預測，明年基建領域的投資會放緩，房地產投資可能還是拖累經濟增長的因素，但未來幾年，房地產的拖累效應會慢慢降低。出口方面，她認為明年中國商品出口會下降2%，進口則將有所提升。綜合進出口，中國的經常賬戶可能較今年會有所回落。

　　在上周舉辦的媒體活動中，瑞銀財富管理亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆也對中國經濟給予較樂觀預期。她預計明年中國GDP增速或上行至5%。不過，胡一帆認為市場也會逐漸把這些利好的因素計入考量。目前對中國市場的看法還保持比較中性，因為考慮到今后3~6個月，市場或會波動非常劇烈。

　　明年A股或顯著反彈

　　高盛首席中國股票策略師劉勁津表示，維持對于A股、港股高配的建議。預測到明年年底，滬深300能升至4500點，較現在的水平有16%的上行空間。中長線而言，他維持對A股結構性看好的觀點，并認為A股將跑贏港股。

　　劉勁津表示，疫情放開將利好旅游、餐飲、娛樂、航空等板塊，為高盛短期比較看好的主題。

　　中長線而言，過去幾年工信部挑選了9000多家“小巨人”作為國家發展的重點，其中有700多家在A股上市。劉勁律介紹，這700多家企業中，盈利增長、企業治理較好、研發投入比較積極的標的，是中長期海外投資人非常看重的。

　　行業配置方面，劉勁津表示，明年主要看好兩條線，一是受益于疫情放松趨勢的板塊，消費行業中，高盛將消費服務、醫藥服務等從中性調到高配。

　　另外，高盛對網上零售、消費品維持高配建議。簡單來說，高配的行業都是消費敏感度比較高的行業。此外，高盛對房地產更為樂觀，一直以來，高盛對房地產都比較謹慎，但政策出臺以后，高盛認為，房地產尾部風險有了大幅的降低，因此，房地產股從建議低配調至中性。(中國基金報)