日前發(fā)布的中國金融四十人論壇（CF40）三季度宏觀政策報告顯示，三季度，我國城鎮(zhèn)居民當(dāng)季消費傾向（居民消費支出占可支配收入的比例）為65.1%，已回到疫情前的水平。對于四季度的消費前景，不少專家表示，服務(wù)消費潛力將繼續(xù)釋放。

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　　前三季度國民經(jīng)濟運行恢復(fù)向好的態(tài)勢，正為全年5%左右經(jīng)濟預(yù)期目標(biāo)的完成帶來信心。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）913027億元，按不變價格計算，同比增長5.2%。據(jù)初步測算，四季度GDP只要同比增長4.4%以上，就可以完成全年5%左右的經(jīng)濟增長目標(biāo)。

　　“尤其是從三季度的情況來看，經(jīng)濟恢復(fù)向好總體回升的態(tài)勢更趨明顯，多個領(lǐng)域、多項指標(biāo)都出現(xiàn)了一些積極變化。”國家統(tǒng)計局副局長盛來運在此前的前三季度國民經(jīng)濟運行情況新聞發(fā)布會上表示，前三季度，最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻(xiàn)率達(dá)83.2%，其中，三季度貢獻(xiàn)率達(dá)到94.8%，拉動GDP增長4.6個百分點。

　　消費正成為支撐經(jīng)濟回升向好的主要拉動力。日前發(fā)布的中國金融四十人論壇（CF40）三季度宏觀政策報告顯示，三季度，我國城鎮(zhèn)居民當(dāng)季消費傾向（居民消費支出占可支配收入的比例）為65.1%，已回到疫情前的水平。與上半年相比，消費傾向低迷已不再是消費不振的主要原因，接下來消費的改善程度主要取決于居民可支配收入的變化。

　　CF40資深研究員、中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長張斌在當(dāng)天的發(fā)布會上分析說，疫情過后，消費場景限制對消費的制約消失，短期內(nèi)恢復(fù)消費增長的最重要依托在于兩個方面：一是廣義信貸增長，帶動全社會金融資產(chǎn)增長，讓居民、企業(yè)和政府口袋里有錢；二是給定居民、企業(yè)和政府持有的金融資產(chǎn)，提高消費和投資的支出傾向。

　　“考慮到居民可支配收入在全社會總收入中的比重相對穩(wěn)定，做到以上兩點，才能通過提高總支出提高總收入，進(jìn)而提高居民可支配收入和消費支出。”在張斌看來，無論是降低政策利率還是提高公共部門舉債和公共部門支出水平，都能有效地提高廣義信貸增速和支出比例，進(jìn)而提高消費增速。

　　關(guān)于消費增速下降的原因，張斌將其分解為居民可支配收入增速下降和消費傾向下降。“我們現(xiàn)在面對的情況是收入越下降，大家越不敢花錢。”張斌認(rèn)為，居民消費傾向下降受到多種因素影響，包括就業(yè)壓力增加、收入增速放緩等。“當(dāng)前我國消費增長的主要制約因素在于需求，而不在于供給。”

　　中國金融四十人研究院高級研究員郭凱也列舉了一些影響消費的因素，包括當(dāng)期收入水平、未來收入預(yù)期、收入預(yù)期的確定性、宏觀價格走勢、利率水平以及供給能力。

　　“這六大因素大部分都是需求側(cè)的因素，只有一個為供給側(cè)因素。”郭凱認(rèn)為，在理清上述影響消費因素的基礎(chǔ)上，我國政策應(yīng)當(dāng)在互不矛盾的情況下直接瞄準(zhǔn)上述因素，增加居民當(dāng)期收入和未來預(yù)期收入，為居民未來的收入預(yù)期提供確定性。此外，還需設(shè)定適度的利率水平，并提高服務(wù)業(yè)的供給水平。

　　對于當(dāng)下較為盛行的三類政策建議，即直接發(fā)放現(xiàn)金補貼、發(fā)放消費券、進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資，郭凱認(rèn)為還存在討論空間。“消費券的發(fā)放未必能帶來新的消費，效果可能有限。”他分析稱，在當(dāng)前收入和未來預(yù)期收入不發(fā)生根本性變化的情況下，消費券的作用僅僅相當(dāng)于折扣，它能夠改變消費的時點，但未必能改變消費總量。

　　CF40學(xué)術(shù)委員、安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文則注意到，消費活動正在自發(fā)地恢復(fù)，這種自發(fā)恢復(fù)看起來是可持續(xù)的。“隨著四季度政府進(jìn)一步支持性政策的落地，這對經(jīng)濟的恢復(fù)無疑會起到進(jìn)一步的支持作用。”他結(jié)合“疤痕效應(yīng)”說，隨著時間的推移，“疤痕效應(yīng)”逐漸消退，經(jīng)濟活動也開始恢復(fù)，且小城市的“疤痕效應(yīng)”較小，恢復(fù)得更快。“在這個意義上，宏觀經(jīng)濟政策最需要注意的是不能采取緊縮性政策。”高善文說。所謂“疤痕效應(yīng)”是指過去遭受創(chuàng)傷，即使傷口愈合，仍然會對人的心理和外界認(rèn)知等產(chǎn)生影響。經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，疫情客觀上會對經(jīng)濟、人類心理以及其他方面產(chǎn)生一定影響，形成“疤痕效應(yīng)”。

　　對于四季度的消費前景，不少專家表示，服務(wù)消費潛力將繼續(xù)釋放。“從短期看，今年四季度消費的高增長態(tài)勢會延續(xù)。”中國人民大學(xué)中國經(jīng)濟改革與發(fā)展研究院教授張杰認(rèn)為，當(dāng)前我國消費主要分兩個部分：一部分是新型的服務(wù)消費，例如文化娛樂、餐飲服務(wù)等，這些數(shù)據(jù)近期的表現(xiàn)都很好，另一部分是對大件商品的消費，這一部分實際上占的份額更大，但目前還處于相對偏中低的水平。“接下來，只有當(dāng)這兩部分同時增長起來，才能夠把我國消費支撐在一個比較高位的水平。”張杰說。

　　“從前三季度情況來看，無論是生產(chǎn)還是需求，無論從實體經(jīng)濟預(yù)期，還是從實體經(jīng)濟經(jīng)營狀況來看，都在恢復(fù)向好，經(jīng)濟運行是有慣性的，我們相信四季度還會繼續(xù)保持企穩(wěn)回升態(tài)勢。”盛來運表示，前期出臺的一系列穩(wěn)增長的政策措施效果將繼續(xù)顯現(xiàn)。他尤其提到去年四季度受疫情影響，消費相關(guān)指標(biāo)基數(shù)偏低。比如，去年四季度社會消費品零售總額同比下降2.7%，基數(shù)效應(yīng)有利于消費數(shù)據(jù)改善。

　　與此同時，盛來運也強調(diào)了培育消費能力的重要性。他說，要繼續(xù)促進(jìn)經(jīng)濟穩(wěn)定向好，持續(xù)提升居民收入，確保消費基礎(chǔ)作用和規(guī)模優(yōu)勢能夠得到更大發(fā)揮。

　　中青報·中青網(wǎng)記者 朱彩云 來源：中國青年報